2009年8月26日 星期三

企醫與黑白武士根本不是醫生

電視劇《絕代商驕》將風投佬、白武士、企醫三炒,放在黃子華身上,實情黃子華更似一個退休Corp Fi 仔(Corporate Finance)。 Corp Fi 仔退休基本上有兩款,一款是中途搵夠,好似前英高財務黃廣志,應該同袁天凡,梁伯韜同輩,三十六歲就覺得自己搵錢太多,要退休,退休後仍然兼任非執董;另 一類是 Smart Ass 型,年年買新車,到某年要坐電車,因公司環境改變而收大信封。

企業醫生同個人醫生分別不大,只不過是一個醫企 業,一個醫個人,全部基本上都是相金先惠,手術另計,一般私家醫生,基本病人夠錢付費就什麼都醫,謂之全科,貧困者可去公立醫院。但企業醫療比較煩,太 窮、太小都可能沒得醫,雲吞麵舖沒醫生敢醫,因為太小。一般創業公司,他們要的不是醫生,而是風投資本注入,《絕代商驕》中的環保公司如是,《鬼線人》中 肥Pat 老公的航太科技公司如是,而風投佬不能算是醫生,你可以用英語叫他們是Paramedic,或者本地化一點,大約等於護士級的醫療經驗。

真正黑武士

舊 風投概念,其實是善意種金,看中創業者的熱忱與概念,種注金等之自行壯大,但一般風投佬不希望落手、沾手、把手,第一難題是時間不足;第二難題是,就算自 己做過超級增長的CEO,未必識得教別人做,有一輩未經歷練的風投佬,尤其是新加坡黨,甚至會害怕旗下CEO的提問或求救。種錢與醫人,實在是兩門技巧, 所以入世未深的創業者或老牌企業家也好,風投代表說有顧問服務提供,會心微笑一下好了,切勿輕信。風投佬的意見,其大方向一般不會錯,去到細節,被投的 CEO要自己想清楚才動手,未必應輕信風投佬。

至於將狙擊手說成黑武士,是嚴重誤區, 財經語中並無黑武士,而 Star Wars 中 Darth Vader 被稱為黑武士,是指他中途變節。如沿此線,就筆者所知,只有去年金融海嘯第一浪時,其中一家上市公司在東莞首先爆破,是因為黑武士作怪。原來當這家以製造 為主的上市公司在周轉不靈的時候,要向外舉債,其中一個品牌商就提供貸款,但要抵押股票及原創股東私人擔保,這種手段嚴格來說,尚未算白變黑,因為借錢給 下坡製造業的風險甚高。

天下間哪有現金流問題

但 進一步,這位疑似白武士,就逼廠家以低於成本,替其品牌生產,即廠家要倒貼,亦變相成為高利貸,但廠家沒有辦法,因為每月出糧買料,都要靠這忽然黑的武 士,提供現金,這位高利貸先生,中間變成黑武士,再升級成吸血鬼,去到某一點,終於廠商要倒下,創辦人自動走去找臨時清盤官,及時自行了斷,高利貸先生亦 因此而受損,這亦是全球金融風暴,東莞海嘯第一彈背後的故事。

公司出事,當然是要找白武士,但白武士的核心能力是提供資金,白武士有時可以 看通企業某些問題,但真真正正要找出因由,根除病原,一定要醫生,況且去到找白武士的境地,企業必定犯下大錯,若果集資沒有集醫療費用,集完只有等下一次 再衰過,而企業最喜歡說自己沒什麼病,只不過是 cash flow 問題。其實世間根本無此問題,有貨賣不去積存高,現金回流成困,就自圓其說地說成 cash flow 問題,另一個情況是利潤太低,要自行補貼,變成失血,然後又歸咎於 cash flow 問題,醫生不是光替病企止血,而是改正其做生意的方法,「薄利多銷」 概念,是害死企業的第一號毒品。

2009年8月13日 星期四

烏魯木齊中亞中心

七月五日晚,烏魯木齊突然出現「維民敢死隊」,在市中心襲擊漢人,死傷逾百,很快,熱比婭在全世界出了名。新疆的動亂很快平息了,沒有釀成維漢兩個民族的衝 突,當漢族青年手持武器上街的圖片登在報上,誰都知道這種衝突一經煽動,如果沒有強而有力的政府,恐怕今日新疆已成南斯拉夫。

一查,熱比婭住在美國,領美國民主基金會的錢;再看,在關塔那摩的東突分子,美國放出來後,不嫌麻煩為他們安置,就是不交還中國。

烏魯木齊,我們心目中,「在那遙遠的地方」的內陸邊城,怎麼受到國際上如斯重視?看到下邊的介紹,或會明白。

七月十日(暴動後五日),由中石油出資興建的中亞天然氣管道主體工程,在哈薩克斯坦首都阿拉木圖焊接完工,今年年底向中國輸氣。這是中國首條跨境輸氣管道,經烏魯木齊,直通上海,西氣東輸。

七月十一日,中哈兩國在哈境內阿克糾賓州的肯基亞克,舉行中哈原油管理二期工程投產典禮,每年將會有二千萬噸中亞原油通過此道理流入中國,逐年增加至五千萬噸。

這兩條能源管道的落成及使用,使中國大大減輕依賴馬六甲海峽,重要性可想而知。這兩條管道都在烏魯木齊分流。

此外,有上海─烏魯木齊─阿拉木圖─莫斯科─鹿特丹的歐亞大鐵路;有烏魯木齊─喀什─伊斯蘭堡─爪達爾港通道,連接巴基斯坦印度洋出路;有烏魯木齊─喀什─ 塔什幹─阿什哈巴德─土庫曼,貫通中亞的高速公路;有烏魯木齊─喀什─伊斯蘭堡─奎達(阿富汗)─伊斯法汗─德黑蘭,中國貫通巴基斯坦、阿富汗直達伊朗的 通道。

上述是中國正在打造的中亞地區戰略通道,以現在的中國速度,三、五年就會成形,在政治、經濟、軍事、文化、交通上,把中國與中亞地區緊密聯繫在一起,而烏魯木齊將成為這一地區的中心。

中亞愈來愈重要,將成為歐亞聯繫的心臟地區,當數年前中國搞上海合作組織時,人們輕視看待,現在才知道中國戰略家的深謀遠慮。

奧巴馬為何從伊拉克撤軍,在阿富汗增兵,不就是盯着中亞麼!

過往數百年海軍力量的興起在於船運,輪船在運輸上的能量,非陸上可比。但在高速公路開通後,加上鐵路及地下管道,運輸形態有重大改變。中亞為歐亞交滙處,烏魯木齊戰略位置突出,從邊緣變為中心。

2009年8月6日 星期四

隨筆說「勢」

多次說過「形勢比人強」的道理,當大勢所趨,只能順從,否則被湮滅。因為形成一種大勢,並且成為主流,必須有其內在的原因。勢只是「果」,形成這種勢的原因方為關鍵,當勢已形成,就只能待勢盡了才有迴轉的機會。但勢有大、中、小。小至肥瘦,大至國運。

有一次對企業家講「主流與支流」。潮流即勢,潮流有主流,有支流,有逆流,有回流,有漩渦,如何才看得清?筆者舉一八四○年英國為首的西方國家打敗中國的歷 史,核心問題是西方的工業革命,戰勝了東方的農業社會。那個時代,英國站在工業革命的潮流之巔,代表了主流。中國必敗,大勢所趨。

但當時中國的人物,如林則徐、曾國藩、左宗棠、李鴻章、張之洞等人奮起反抗,雖然失敗,但在另一潮流他們是先鋒,他們代表了中華民族自強不息的潮流,是民族的脊樑,值得敬佩。形勢比人強,無回天之力。

經過多代精英的摸索、奮鬥、反抗,經過左、右的折騰,走上「經濟建設為核心」的正確道路。在掃除障礙,有深厚的文化根基及堅靱的生命力,中國崛起是必然的。

人的錯誤,在於以自我為中心去看世界,這就很容易把支流成主流,或者把主流看為支流。此外,因個人恩怨及喜好,影響了眼光與識見。從一九四九年十月中共立國 起預測其垮台者,六十年過去。確實中共犯了許多錯誤,到文革達到頂峰,不但沒有垮台,反而敗部復活,且愈戰愈強。這三十年經濟的增長,特別是二千年後的步 伐,理論及實踐上都提出了「為什麼」?

使筆者感詫異的是,多年來,無人預測華爾街會垮台,怎麼忽然垮台了?這又是「為什麼」?